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　　10月21日，近期银行板块的“领头羊”农业银行再度发力，A股股价续更始高，日K线录得13连阳。戒指当日收盘，农业银行A股涨1.68%，报7.88元/股。

　　近期，以农业银行动代表，银行股正迎来估值设备的积极信号。上周，农业银行A股市净率（PB）站上1倍关隘，冲破了国有银行长久“破净”的所在。分析东说念主士合计，现时，优质金钱的高股息率重复庄重的事迹进展，成为眩惑资金流入的勤劳上风。当下，银行等红利金钱正在收货新一轮“价值发现”。

　　农业银行走出13连阳 再创历史新高

　　近期，农业银行股价频更始高，引颈银行股的反弹行情。

　　10月21日，农业银行走出13连阳，股价再创历史新高。按照最新股价揣测，其A股总市值已突破2.76万亿元。2025年以来，农行股价涨幅超50%，权贵跑赢银行板块举座进展。

　　农业银行股价的牛逼进展也带动其接连取得突破：10月17日，农业银行A股市净率（PB）站上1倍关隘，冲破了国有银行长久“破净”（即市净率低于1倍）的所在；8月6日，农业银行A股市值初度高出工商银行达到2.11万亿元，一度成为A股市值冠军……

　　农业银行何以走势如斯刚劲？对此，分析东说念主士合计，一方面，当下商场环境中，优质金钱的高股息率成为眩惑本钱流入的勤劳上风；另一方面，优质的事迹进展，动作中枢撑抓，是农业银行股价强势的主要驱动。

　　兴业证券合计，近期商场作风发生变化，部分资金已运行向银行回流。从历史劝诫看，银行板块在四季度飞腾概率较高，现时银行板块股息率重回高位，A股国有大行股息率大量跳跃4%，股份行股息率大量在5%—5.5%之间，部分绩优城商行、农商行股息率也在5%—5.5%之间，举座性价相比高。

　　现时，银行板块股息率眩惑力突显。据记者统计，戒指2025年10月20日，A股银行板块平均股息率约4.39%，权贵高于10年期国债收益率（1.86%），酿成权贵利差。

　　从事迹进展来看，2025年半年报炫耀，泰国按摩群农业银行上半年终了贸易收入3699.37亿元，同比增长0.85%；包摄于母公司鼓舞的净利润1395.1亿元，同比增长2.7%，在国有四大行中居首。

　　与此同期，农业银行深耕县域乡村商场的竞争上风得到不休自由。上半年，“三农”信贷投放快速增长，县域贷款在畴昔两年贯穿增量超万亿元的基础上，加多9164亿元，总量已突破并站稳10万亿元。

　　银行板块出现估值设备积极信号

　　10月17日，农业银行A股市净率（PB）自2018年3月以来初度回到1倍以上，这一突破也冲破了国有银行长久“破净”（即市净率低于1倍）的所在，备受商场戒备。

　　农业银行市净率晋升，开释了哪些信号？一位股份行资深宏不雅征询员对记者暗示，这传递出银行板块估值设备的积极信号。“这反馈出投资者对农行筹商出息预期偏向乐不雅，也有助于带动资金爱重银行板块确立，改善银行商场融资环境。”

　　所谓PB，证据天风证券近期发布的《为何银行长久破净？》的阐述，从公式层面解读银行股长久破净，则可能代表着商场合计每投资1元银行股票，所取得的每股净金钱账面价值需要大于1元，约略评释为投资者合计银行股的每股净金钱账面价值需要打一定扣头。这背后荫藏的便可能是对当下以及改日银行股金钱质地问题的深度考量。

　　该阐述合计，银行板块抓续破净主要原因有三：金钱质地炫耀风险、盈利身手下滑、金钱扩展速率权贵高于其余行业而拉低估值。

　　而当下，商场或已在再行注目并考量银行等红利金钱的中长久确立价值。自2018年起已贯穿七年破净的银行板块在本年迎来多轮估值设备。戒指2025年10月20日的数据炫耀，A股42家上市银行的市净率（PB）举座络续设备趋势，板块平均PB为0.63倍。

　　具体而言，除了农业银行、招商银行PB在1倍及以上，成王人银行、杭州银行等优质银行抓续保抓0.9倍以上估值，业内合计，这体现商场对高ROE与区域经济撑抓银行的偏好。不外，板块内分化一经权贵，民生银行、中原银行、贵阳银行等仍处于权贵破净区间。

　　大摩最新研判：多重身分撑抓银行股重估

　　对于银行股投资价值，国外机构也有积极表态。

　　摩根士丹利亚太分析师团队10月20日发表研报称，第四季度行将到来的股息派发、利率企稳、5000亿元东说念主民币结构性金融策略器用撑抓，以及更可抓续的策略旅途，王人将撑抓中国银行业股票的重估。

　　该阐述合计，现时中国金融体系正在资格一个前所未有的变化：在莫得大范围刺激和进一步货币宽松的情况下，终明晰“当然周期性触底”。而国内银行股行将在三季度完成周期触底。

　　聚焦银行股改日进展，阐述还称，四约莫道身分将成为要道撑抓，具体包括股息驱动资金流入，银行筹商压力缓解，新式策略性金融器用等策略扶抓，利率环境趋于结识。在这个历程中，领有更优的盈利反弹后劲和更庄重的派息身手的银行股，将是优质选拔。

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