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　　10月21日，保障股再度集体拉升。10月14日以来，A股保障板块累计涨幅达9.1%，其中中国东说念主寿A股涨超12%，H股涨超15%。

　　近日新华保障、东说念主保财险、中国东说念主寿接踵发布事迹预增公告，成为这轮保障股高潮的引擎。多位分析东说念主士觉得，上市保障公司“事迹增长超预期”的抨击原因，一是股市向好晋升了保障资金投资收益，二是欠债端居品转型加速以及成本优化。

　　事迹超预期“引燃”行情

　　全体来看，前三季度事迹超预期是催化保障股行情的抨击原因。

　　10月13日晚间，新华保障发布预增公告。过程初步测算，公司2025年前三季度归母净利润瞻望为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%。这是新华保障2024年前三季度归母净利润创同期历史新高后再立异高，且净利润首先了2024年全年。

　　10月16日晚间，中国东说念主保旗下子公司东说念主保财险在港交所发布公告称，瞻望公司前三季度净利润同比增长40%到60%。

　　10月19日晚间，中国东说念主寿公告，瞻望公司前三季度归母净利润约1567.85亿元至1776.89亿元，同比增长约50%到70%。

　　这三家保障公司事迹均实咫尺高基数上的高增长。其中，中国东说念主寿三季度单季归母净利润瞻望超千亿元。

　　老本市集对上市险企事迹预增响应积极。10月14日以来，A股保障股全线高潮，其中，中国东说念主寿涨超12%，中国东说念主保涨超10%，新华保障涨超9%；H股内资保障股亦发扬亮眼，中国东说念主寿H股涨超15%，新华保障H股涨超8%。

　　股市向好拉升投资收益

　　业内东说念主士暗示，上市保障公司事迹大幅预增，是近两年保障资金积极入市，受益于老本市集回暖向好的延续。

　　据证券时报记者统计，泰国按摩群放弃二季度末，五家A股上市险企捏有的股票财富金额超1.8万亿元，较上年末加多超4000亿元，增幅达28.7%。

　　国信证券非银分析师觉得，2025年以来，A股市集全体发扬广泛，保障公司投资收益预期权贵晋升，成为推动保障股估值建设的抨击催化。瞻望跟着老本市集风险偏好的捏续晋升，险资财富端收益预期将捏续改善。

　　估值与事迹“双击”可期

　　关于事迹预增的主要原因，上述三家险企齐提到欠债端和财富端等概括成分。

　　新华保障暗示，公司聚焦保障业务价值增长和品性晋升，强化轨制蓄意和队伍自主蓄意才智晋升，在居品、做事、队伍、生态、科技、运营等限制全面作念好保障欠债端的蓄意措置，加速鼓动分成险转型；同期捏续优化财富确立结构，增配好像对抗低利率挑战的优质底仓财富，夯实长久收益基础。

　　本年来，在预定利率捏续下调的配景下，以上市险企为代表的保障公司苟且发展浮动收益型居品，丰富分成居品体系，保费增长的同期分成险占比捏续晋升，重复银保“报行合一”长远鼓动，有劲结巴用度内卷，东说念主身险业务质地全体改善。

　　华西证券非银分析师瞻望，三季度东说念主身险欠债端呈“量稳价升”，预定利率下调触发短期保费“炒停售”放量，银保渠说念价值率晋升与分成险转型将成为NBV（新业务价值）的主要脱手，个险渠说念接续以“提质增效”为主，行业品性目标延续改善。

　　中泰证券此前觉得，跟着保障股事迹对权柄市集弹性的迟缓罢了和开释大秀直播招聘，“慢牛”行情下上市险企估值与事迹“双击”可期。

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