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　　12月5日晚，万科在上清所发布了“22万科MTN004”第一次执有东说念主会议的议案选录，包含三个不同的中票延期决议。

　　其中，“议案一”的决议为本金兑付时辰延期12个月，变调后兑付时辰为2026年12月15日，到期时偿付本期中期单子沿途本金。

　　对于利息支付，中票延期前也曾产生的利息于原付息日起宽限12个月支付，即2026年12月15日支付，宽限技能不计复利。延期技能（2025年12月15日至2026年12月15日）的票面利率保管不变，即按照3.00%计息。延期技能的新增利息随本金的兑付一同支付。

　　“议案二”则为追加投资东说念主可接管的增信挨次、有条件变调中期单子本息兑付安排的议案，共包含四个条件。

　　其一，本期中票本金及延期利息需追加投资东说念主可接管的增信挨次，包括但不限于深圳市地铁集团有限公司或投资东说念主可接管的其他深圳国企提供的全额不成撤消连带株连担保或其他抵质押挨次。

　　其二，对于本金支付也宽限12个月，即在2026年12月15日偿付沿途本金；其三，在利息支付上，中票延期前也曾产生的利息于原付息日（2025年12月15日）日常兑付，延期技能（2025年12月15日至2026年12月15日）本期中期单子票面利率保管不变，即按照3.00%计息，延期技能的新增利息随本金的兑付一同支付。

　　其四，该议案还淡薄，万科在偿付后续到期债券本金之前需先行全额兑付本期债券尚未偿付的本息。

　　“议案三”为“变调中期单子本息兑付安排、追加增信挨次的议案”，其中对于本金和利息的支付安排与“议案二”保执一致，在增信挨次上，该议案淡薄，本期债券延期须提供相对应的增信挨次。

　　有执有东说念主向记者示意，后两项议案是债权东说念主淡薄的。据12月1日的公告，刊行东说念主、单独或共计执有10%以上同期债务融资器具余额的执有东说念主可于2025年12月3日23:59前向召集东说念主淡薄补充议案。上述议案二、三源流于此。

　　而“议案一”是12月1日公告中率先的延期决议。彼时万科在公告中坦言，“现在受多种身分影响，公司磋商时势仍然非常严峻”，并淡薄了“议案一”。但这个决议也意味着，执有东说念主在2025年12月15日-2026年12月15日一年里，将不会有任何本息支付，况兼对相应的风险也莫得淡薄任何赔偿。

　　此前已有阛阓音问称，部分执有东说念主对万科淡薄的延期决议示意反对。

　　值得一提的是，这次延期决议的投票能否通过颇为重要。该笔中票的兑付日历为12月15日，泰国按摩群而延期决议的投票截止日历为12月12日。上述执有东说念主示意，要是这次投票没通过，从头组织投票，时辰上大约率来不足，万科就难以幸免毁约。

　　同日，万科发布公告，拟召开2022年度第五期中期单子2025年第一次执有东说念主会议，召开时辰为12月22日，探讨延期事项。据线路，“22万科MTN005”将于2025年12月28日到期，余额37亿元

　　不外，在这次延期完成后，万科后续仍将濒临较大的偿债压力。华创证券研报露出，戒指2025年6月30日，万科有息欠债共计3642.6亿元，占总金钱的30.5%；其中，一年内到期的有息欠债占42.7%。

　　戒指2025年11月27日，万科存续债券共15只，其中境内债13只，债券余额共计203.16亿元，均为公募债，其中2025-2027年行权到期范围离别为57亿元、123.66亿元、22.5亿元，2026年之前到期债券占比88.9%。

　　行至当下，万科也启动堕入境外评级大王人下调的境地。

　　11月28日，标普将万科的信用评级下调至“CCC-”，以为万科现时的债求实际存在毁约或堕入逆境性重组的风险，将万科列入负面不雅察名单；

　　12月2日，惠誉也将万科的信用评级下调至“CCC-”，列入评级不雅察（可能调低），同期将万科香港的高档无典质评级过头子公司未偿还高档单子的评级从“CCC-”下调至“CC”级，单子的回收率评级亦从“RR4”下调至较低的“RR5”级，并将这些评级列入负面评级不雅察名单。

　　惠誉以为，若无鼓动进一步支撑色电影导航，公司可能无法偿还这些到期债务。而即使计入金钱出售收益，万科在2025年及2026年的现款流仍将为负。

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